Morgan Stanley'den Kritik Türkiye Raporu: 2026’da Faiz %27, 2027’de Enflasyon %17

Uluslararası finans devi Morgan Stanley, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) para politikaları ve enflasyon görünümüne ilişkin yeni bir rapor yayımladı. Georgi Deyanov ve Andrea Masia'nın da bulunduğu ekonomistlerin imzasını taşıyan bu rapor, tüm dikkatleri çekti.

Faiz İndirim Takvimi: 2026 Sonunda %27 Hedefi!

Morgan Stanley'e göre TCMB, mevcut sıkı duruşunu sürdürürken, enflasyondaki düşüş ivmesine paralel olarak faiz indirimlerine hız verecek. Bankanın politika faizi beklentileri şu şekilde:

Aralık 2025 Tahmini: TCMB'nin, bir sonraki toplantısında politika faizini 100 baz puan düşürerek yüzde 38,50'ye çekmesi bekleniyor.

2026 Yılı Tahmini: Enflasyondaki düşüşün hızlanmasıyla birlikte, Merkez Bankası'nın 2026 yılının ilk çeyreğinden itibaren indirim hızını toplantı başına 150 baz puana kadar yükseltebileceği öngörülüyor.

2026 Sonunda Beklenti: Morgan Stanley'in öngörüsüne göre, politika faizi 2026 yılının sonunda yüzde 27 seviyesinde gerçekleşecek.

Raporda, TCMB'nin kararlarını toplantı bazında almaya devam edeceği ve verilere, finansal koşullara ve risk algısındaki sürprizlere karşı esnek bir duruş sergileyeceği vurgulandı.

Düşüş Devam Edecek Ama Yavaşlayacak

Para politikasındaki bu gevşemenin enflasyon üzerindeki etkileri de raporda detaylandırıldı. Morgan Stanley, enflasyonun genel olarak düşüş eğiliminde kalacağını belirtse de, artan büyüme ivmesi nedeniyle düşüş sürecinin 2027'de yavaşlayacağını tahmin ediyor:

Ekonomistler, enflasyonun yüksek büyüme ivmesine rağmen düşüş bandında kalacağını ancak hedeflenen tek haneli rakamlara ulaşma sürecinin 2027'de yavaşlayabileceğini öngörüyor.

Merkez Bankası'nın yılın son toplantısında faiz indirimi yapıp yapmayacağı ve indirimlerin hızının ne olacağı merakla bekleniyor